Pörssikokous ja hallitusvalinta 30.11. klo 19

Finanssikerho vuosikokoustaa 30.11. klo 19 alkaen Uudella ylioppilastalolla. Tervetuloa seuraamaan!

Aiheena on uuden hallituksen valinta, sekä tulevaisuuden suunnittelu. Tarkoituksenamme on jälleen aktivoitua excursiolinjalla ja järjestää ensi keväänä jälleen excuja kuumimpiin yrityksiin ja organisaatioihin. Neuvottelut ovat jo käynnissä!

Lisätietoja sertifioiduissa viestintäkanavissa. 

Advertisements

Pörssikokous 30.1.2017

Finanssikerho toivottaa kaikille jäsenilleen mahtavaa vuotta 2017!
Ensimmäinen kokous järjestetään 30.1..17 klo 19.15 alkean @ ESO (Uusi yo-talo!)

Tervetuloa!

Asialistalla mm. excut, logokilpailu, vujut, yhteistyö & kauden avaus!

Tervetuloa!

ps. Tapahtuman osallistumiseen riittää, että täytät Eteläsuomalaisen osakunan liittymisehdot.

Lue lisää:
http://www.etelasuomalainenosakunta.fi

Vastuuvapaus luettavissa:
http://www.esofinanssi.wordpress.com/about/

Snap Inc. – IPO

Snapchat:in (nyk. Snap Inc.) Initial public offering lähestyy – IPO saattaa tapahtua niinkin aikaisin kuin ensi maaliskuussa kirjoittaa uutistoimisto Bloomberg. Bloombergin mukaan Snapchatin kerrotaan valinneen liikkeellelaskijakseen Yhdysvaltalaispankit Morgan Stanleyn ja Goldman Sachsin. Näiden pankkien lisäksi myös JPMorgan Chase, Deutche Bank, Allen & Co., Barclays Plc ja Credit Suisse Group AG ovat mukana pääjärjestäjien lisäksi.

snapchat-screenshot-bloomberg
Bloomberg, 2016 / Screenshot

Snapchat on mobiiliapplikaatio mm. kuvien ja videoiden lähettämiseen. Sen perustavanlaatuinen ominaisuus on mediasisällön rajattu katseluaika. Snapchatillä on tällä hetkellä yli 150 miljoonaa aktiivista käyttäjää päivässä ja sen on arvioitu keräävän arviolta yli 350 miljoonaa dollaria mainostuloina tänä vuonna (v. 2015 59 milj. dollaria).

Yhtiön markkina-arvo yksityisesti on arviolta 18 miljardia viimeksi päättyneen rahoituskierroksen mukaan. Snapchatin IPO:n arvioidaan olevan suurin sosiaalisen median listautuminen sitten Twitterin 2013.

Vastuuvapaus:
Finanssikerhon sivuilla esitetyt artikkelit, jutut, julkaisut tai niihin verrattavissa oleva sisältö (myös mediasisällöt) eivät ole sijoitussuosituksia, eivätkä ne sisällä miltään osiltaan sijoitusanalyysiä.
Sivuilla esitetty aineisto/sisältö ei annna arvopapereista tai niihin verrattavista tuotteista ja/tai palveluista suosituksia tai aseta niille tavoitehintaaEmme takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Artikkelit ja sivuilla tuotetut julkaisut tuotetaan ainoastaan viihteelliseen tarkoitukseen, vapaaehtoistyöllä, eivätkä täten sisällöntuottaja(t) ja/tai julkaisija(t) ole finanssisektorin ammattilaisia.
Lukija vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta.

Vastuuvapaus ja rekisteriseloste luettavissa:
http://www.esofinanssi.wordpress.com/about

Bloomberg
http://www.bloomberg.com/features/2016-how-snapchat-built-a-business/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-10-06/snapchat-said-to-prepare-documents-for-ipo-as-soon-as-march

https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-10-12/snapchat-said-to-pick-morgan-stanley-goldman-sachs-to-lead-ipo

Finanssikerhon syyslukukausi 9/16

Syyslukukausi pyörähtää pikkuhiljaa käyntiin. Tämä tarkoittaa tietenkin myös Finanssikerhossa sitä, että prosessien suunnittelu täytyy käynnistää täydellä teholla.

Ydinliiketoimintojen löytäminen, tunnistaminen, sekä alituinen kehittäminen on yksi Finanssikerhon jatkuvista ambitioista, joihin Me kerhona sitoudumme kantamalla yhteiskuntavastuumme niin rekisteröimättömänä yhdistyksenä, kuin Osakunnan alaisena kerhona. Tunnistamme painopisteet ja panostamme niihin täydellä prosessitehokkuudella. Määrittelemme aspektit joiden kautta toimimme yhteistyössä eri sidosryhmien kanssa tuottamalla parhaan mahdollisen lopputuloksen – luoden samalla niin konkreettista kuin tunnistamatonta lisäarvoa. Toimintaamme ohjaavat aina vastuullisuus, sitoutuminen ja alituinen kehittyminen kohti parasta mahdollista lopputulosta. Keskinkertaisuus ei kuulu sanavarastoomme.
– Finanssikerho 9/2016

Finanssikerhon ambitiona on tuottaa toimintaan osallistuville henkilöille ainutkertaisia kokemuksia, joiden kautta maailmaa, yhteiskuntaa kuin omaakin toimintaa pystyy tarkastelemaan aivan uudesta tulokulmasta – kulmasta, joka ennen näyttäytyi pimeänä, ja valoahylkivältä on tullut valoisa, ja vihertävä ympäristö. Tarkoituksenamme on järjestää yhteistoimintaa yhdessä osakuntaan kuuluvien jäsenien, muiden osakunnan kerhojen kuin HY:n muiden ainejärjestöjen kanssa. Tavoitteemme ja suunnitelmamme ovat kunnianhimoisia, mutta niin ovat myös hallituksessamme toimivien hallitusammattilaisten, jotka eivät tyydy keskinkertaisuuteen vaan haluavat olla luomassa tuntuvaa lisäarvoa toimintaan osallistuville henkilöille. Tämä lisäarvo näyttäytyy yleensä niin sosiaalisessa (uusien ihmisten tapaaminen, verkostoituminen) kuin konkreettisessa ympäristössä (yritys excursiot, kokoukset).

Panostamme aina 110% toimintaan, jota suunnittelemme. Toimintaamme ohjaa aina tinkimätön kiinnostus siihen mitä olemme tekemässä ja mitä tuotamme – oli se sitten kokouspöytäkirjojen kirjaamista avoimuuden varmistamiseksi, kuin uuden excursion suunnittelua – otamme kiinni ajatuksesta, ja viemme sen konkreettiseen ympäristöön analyyttisen akateemisella tavalla. Finanssikerho haluaa tuoda esille kuinka sosiaaliset innovaatiot voidaan yhdistää järkevillä kokonaisuuksilla uusiin aspekteihin integroiden samalla ympäristöön osana muutosta. Haluamme tehdä maailmasta paremman paikan elää ja toimia.
– Finanssikerho 9/2016

Eteläsuomalaisen osakunnan Finanssikerho haluaa toivottaa kaikki uudet jäsenet tervetulleeksi! Riittää että olet osakunnan jäsen – Tervetuloa osallistumaan syksyn ohjelmaan!

Toimintamme tulevana syksynä:

12.9 Kick-off – Syyskauden avaus syyskokouksella
xx.xx – Ohjelma tarkentuu
13.10 Finanssikerhon kahvitus – Special ohjelmaa
17.10 – Excursio Seligson & Co. Oyj:lle – Ilmo auki!
xx.xx – Ohjelma tarkentuu
xx.11/12 – Joulu $£€ – kauden lopetus kick-off

 

 

Sanoma – “Get The World”

Sanoma auttaa ihmisiä kohtaamaan maailman ja ymmärtämään sitä.

Uskomme maailmaan, joka on täynnä mahdollisuuksia, tunteita, vuorovaikutusta ja
inspiraatiota. Maailman voi tavoittaa ja kokea, siihen voi vaikuttaa ja sen
haluaa jakaa. Sellaisen maailman me haluamme tarjota.

- Sanoma OYJ, 2016

Sanoma on kuluttajamedian ja oppimisen edelläkävijä Euroopassa. Suomessa ja Hollannissa Sanoma on markkinoiden johtava mediayhtiö. Oppimisliiketoimintaa yhtiöllä on Suomen ja Hollannin lisäksi Ruotsissa, Belgiassa ja Puolassa. 2015 liikevaihto oli 1,7 miljardia euroa – Sanoma on listattu Nasdaq Helsingissä tunnuksella SAA1V.

Media muuttuu ja niin täytyy yhtiönkin. Konserni, joka ei varaudu tai pysy mukana muutoksessa, joka parhaillaan on meneillään, tippuu vääjäämättömästi pohjiin. Yhtiö, joka kuvittelee historiansa siivittävän nykypäivän tulosta on auttamatta vanhanaikainen.
Sähköiset media-alustat rynnivät syrjäyttäen perinteiset printtimediat – levikin ja mainosmarkkinoiden lasku uhkaavat mediayhtiöitä, vai onko kyseessä sittenkin enemmän mahdollisuus, kuin uhka? Suomen johtava mediakonserni Sanoma OYJ on usein esiintynyt talousuutisissa eräänlaisena murheen kryyninä. Kuitenkin viimeaikaiset toimet ovat näyttäneet yhtiön kyvykkyyden uudistua. Sanoma on tehostanut ja focusoinut toimintojaan ilman välitöntä merkkiä hopeareunuksesta – kuitenkin valoa on näkyvissä!
– Finanssikerhon blogi 7/2016

Suurelle yleisölle Sanoma on ehkä tunnetuin Helsingin Sanomien ja Ilta-Sanomien  kautta. Lisäksi Sanoma OYJ on omistanut mm. Suomalaisen Kirjakaupan, Rautakirjan, Genimap Oy:n, Ajaston, sekä Finnkinon – muutamia mainitakseni. Suomen johtava viestintä/mediayhtiö on aikoinaan toiminut 20 maassa. Kuitenkin mediamurros, yleinen taloudellinen tilanne, sekä laskevat mainosmarkkinat ovat  pakottaneet konsernin karsimaan liiketoimintojaan, kustannusinnovaatioiden ja tehostamistoimien kautta.

Sanoma kurssikehitys 5v
Kuva 1.1: Kurssikehitys 2012-2016 – huom. historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta! Chart: Kauppalehti 2016.

Sanoma

Kauppalehti 27/7/2016
”Kulukiri kiritti Sanomaa – tulos ylitti odotukset”

Sanoman operatiivinen liikevoitto toisella kvartaalilla kasvoi 86,9milj. euroon vs. vertailukauden 49,4 miljoonasta.

Operatiivinen osakekohtainen tulos nousi 0,33 vertailukauden 0,13 eurosta. Analyytikot odottivat keskimäärin 0,24 osakekohtaista tulosta. Liikevaihto laski viime vuoden vastaavasta 449,8 miljoonaan (2015: 469 eur.) Sanoma antoi heinäkuun puolivälissä positiivisen tulosvaroituksen ja nosti kokovuoden liikevaihto ja tulosarvioitaan.
Operatiivisen liikevoittoprosentin odotetaan olevan noin 9% koko vuonna. (Kauppalehti 27/6/2016)
Sanoman pörssitiedote Q2 luettavissa täältä.

Tällä hetkellä Sanoman osake maksaa 7,080 ja on noussut vuoden takaisesta yli 100%. Kuitenkin kuten kaaviosta 1.1 näemme, kurssi on edelleen kaukana vuoden 2012 tasosta (-46,32%). Vuoden alusta kurssi on noussut lähes 82%. Yrityksen p/e luku on tällä hetkellä 11,40. Tiivistäen tällä kurssilla (7,08) osake maksaisi itsensä takaisin noin 11,5 vuodessa. Sanoman markkina-arvo päätöskurssilla 7,08 on noin 1152 miljoonaa euroa.

Yhtiökokous

Sanomalla on erittäin hyvät IR -sivut – konsernin yhtiökokous pidettiin Messukeskuksessa 12/4/2016. Finanssikerhon analyytikko tutustui talousinformaatioon yhtiön IR-sivuilta löytyneeseen  materiaaliin, jonka powerpointit löytyvät videoiden kanssa yhtiön sivuilta. Nostan esille nyt yhtiökokouksessa esitettyjä lukuja, sekä materiaalia, vaikkakin yhtiö on tämän jälkeen julkaissut uusimpana Q2 tuloksensa. Yhtiökokous kuitenkin luo hyvän referoinnin ja yleiskatsauksen yhtiöstä vuoden 2015 osalta, sekä antaa hieman suuntaa kokovuoden ennusteelle, vaikkakin Q2 ollaan nostettu yhtiökokouksessa esitettyä operatiivista liikevoittoprosenttia 7 –> 9%.

Yhtiökokous 12/4/2016

Tiedot perustuvat pääasiallisesti yhtiökokouksesta julkistettuun materiaaliin Sanoma OYJ:n IR-sivuilla, sekä tilinpäätöstietoihin. Kyseessä ei ole analyysi, joten esitettyjä mielipiteitä tai suosituksia ei pidä ottaa sijoitussuosituksina. Lukija vastaa itse taloudellisista päätöksistään.

Vuosi 2015 oli haastava Sanomalle. Tavoitteena vuonna 2015 oli saavuttaa 6,8% tai suurempi liikevoittomarginaali. Kesällä 2015 Sanoma kuitenkin tarkensi marginaalitavoitteitaan ja asetti uuden tavoitteen – Tavoiteltava liikevoittomarginaali muutettiin yli 4%. Vuoden 2015 osalta tavoite saatiin kuin saatiikiin lunastettua – kokovuoden liikevoittoprosentti vuodelta 2015 oli 4,8%. (Sanoma, 2016)

Rahoituksessa: Sanoma sai uudistettua 500m luottolimiittisopimuksen. Talousjohtaja Kim Ignatius totesi sopimuksen heijastavan pankkiryhmän luottamusta Sanomaan, ja sen strategiaan.

Vuonna 2013 Sanoma lanseerasi portfolionsa focusointiohjelman. Sanoman tarkoituksena oli jättää useita markkina-alueita liiketoimintaportfoliostaan ulos ja täten tarkentua ydinliiketoimintaansa. Vuoden 2015 lopussa focusointiohjelma saatettiin päätökseen.

Media digitalisoituu alati. Sanomalle on tärkeää, että  digitaalisten tuotteiden, ei painettujen tuotteiden kasvu jatkuu. Vuonna 2015 kasvu oli 4,4% kyseisellä alueella. Kannattavuus tulee Ignatiuksen mukaan paranemaan – lisäksi tämä on yhtiön ohjeistus. Liikevoittomarginaali tulee ohjeistuksen mukaan olemaan yli 7%. (Sanoma, 2016, Kauppalehti, 2016)

Avainluvut v. 2015

Raportoitu liikevaihto 1,717 mrd (2014: n. 1,9 mrd). Pudotus liikevaihdossa johtuu suurimmaksi osaksi focusointiohjelman mukaisista toiminnoista luopumisista, esimerkkinä: paikalliset sanomalehdet Suomessa, sekä Belgiassa ja Hollannissa portfolion pienentäminen, ja focusointi tiettyihin alueisiin.

Orgaaninen kasvu -3,4% – Merkittävin tekijä Ignatiuksen mukaan oli Suomen yleinen taloudellinen tilanne ja siihen liittyvä kuluttuajien luottamus. Tämä luottamus heijastui mainosmarkkinoiden laskuun (-3% 2015). Sanoman ei painettujen tuotteiden kasvu vuonna 2015 oli +4,4%. Hyvänä huomiona on huomata että konsernin mediatoiminnoista (koko liikevaihto) jo 41% tulee ei painetuista tuotteista.

Liikevoitto ilman kertaluonteisiaeriä 83milj. (edellisenä v. n. 119milj.). Sanoma on viimeisen kahden vuoden aikana tehnyt merkittäviä uudelleen järjestelyitä liiketoiminnassaan, tehostanut toimintaa, sekä  tasejärjestelyt. Nämä aktiiviteetit ovat tuoneet merkittäviä kertaluonteisia eriä. Sanoman kertaluonteiset erät olivat vuonna 2015 -206 milj. Suurimpana alaskirjaukset n. 120milj olivat aktiiviteeteistä johtuvia alaskirjauksia, sekä portfolion focustointia (uudistusta).

Nettotulos v. 2015: -158 milj. (2014; 61milj). Ignatiuksen mukaan kehitysero tulee pääasiallisesti tehdyistä arvonalennuksista, alas kirjauksista, sekä liikevoittoon sisältyvistä lähinnä ohjelmaoikeuksiin liittyvistä kertaluontoisista alaskirjauksista.

Rahavirta ennen investointeja oli vuonna 2015 25milj (v.2014 73milj). Luvuista voidaan päätellä, että iso-osa tuloslaskelmaa painavista negatiivisista eristä ovat sellaisia, joilla ei ole kassavirtavaikutusta. (Sanoma, 2016)

Liiketoimintayksiköt

Units
Sanoma, 2016 – Screencapture Sanoma.com/fi

Business Units
Sanoma, 2016 – Screencapture Sanoma.com/fi

Sanomalla on kolme itsenäisesti toimivaa liiketoiminta yksikköä – Media Finland, Media BeNe, sekä Learning.

I) Media BeNe on Sanoman suurin yksikkö: Liikevaihtoa yksikölle kertyi vuonna 2015 830milj. euroa ja liikevoittoprosentti oli 7,7%. Media BeNe keskittyy strategiassaan teema-alueiden ja monikanavaisuuden hyödyntämiseen, esim. Kodinsisustuksesta aikakauslehtiä on viety laajalti uusiin kanaviin, ja  saatu täten kasvatettua aikakauslehden myyntiä. Focusoitumisen jälkeen aikakauslehdissä ydinportfolion liikevaihto on pysynyt vakaana. Tämä on osoitus siitä, että perinteisellä medialla on edelleen paikkansa markkinoilla, kun taustalla on vahvaa brändiä ja hyvää sisältöä.
SBS katseluosuudet (Hollanti) kavoivat ja markkinaosuus kasvoi –> kannattavuuden parantaminen.
Hollannissa tehty TV-oikeuksien alaskirjauksia 15milj, johtui pääosin kulutuskäyttäytymisen muutoksesta, sekä Sanoman uskominen itse siihen miten saadaan kerrytettyä paremmin tuloja.

II) Media finland: 572milj liikevaihtoa, liikevoitto 2,3%

Toiminta parani loppuvuodenaikana tehohostamisen ja kustannussäästöjen kautta, sekä markkinaosuuksien kasvattaminen useilla osa-alueilla. Tuloskäänne on odotettavissa vasta vuonna 2016 (liikevoitto vain 2,3%).

Ei painettujen tuotteiden myynti kasvoi 5%. Suomen liiketoiminnoista 38% on ei painettuja tuotteita.

III) Learning: liikevaihdoltaan pienin, mutta kannattavin n. 16% liikevoittotaso

Learning on Sanoman ns. “krunujalokivi” heti Helsingin Sanomien jälkeen. Oppimateriaaleja kustantava ja tuottava yksikkö on todella aikansa hermoilla uusine sovelluksineen ja transformaatioineen.

Haasteet: Puolan markkinaympäristön uuden lainsäädännön myötä on esiintynyt haasteita, joihin Sanoma on kuitenkin pystynyt sopeutumaan. Haasteita on tuottanut myös YDP (tuottaa sähköisiä ympäristöjä kansainvälisille markkinoille).
Päämarkkinoilla ei painettujen tuotteiden kasvu oli +15%. (Sanoma, 2016)

TASE&OSINKO – Nostot

  • Jälleenrahoitus – +500m syndikoitu rahoitussopimus solmittiin helmikuussa 2016
  • Sanoman omavaraisuusaste n. 40%
    • Omaa pääomaa 1029milj. euroa.
  • Päivitetyn liiketoimintaportfolion tuloksena nettovelkataso on puolitettu SBS hollannin liiketoimintojen hankkimisen jälkeen.
  • Sanoman hallitus esitti osingoksi (toteutunut) 0,10€ osakkeelta –> n. 2,8% osinkotuotto Sanoman päätöskurssille 2015.Linjassa yhtiön osinkopolitiikan kanssa. Yhtiö maksaa yli 50% tuloksestaan, pl. kertaluonteiset erät – 0,10€ edustaa 0,79% kyseisestä nettotuloksesta. (Sanoma, 2016)

    Sanoma
    Prioriteetit – Sanoma OYJ

Muuta;

Sanoma uskoo tuloksen paranevan vuonna 2016 – hyvä kehitys SBS katseluosuuksissa ja mainososuuksissa tapahtui viime vuonna. Trendi on jatkunut alkuvuonna 2016.

  • Suomen markkinat kasvoivat tammi-helmikuussa.
  • Tavoitteena velkaantuneisuuden pienentäminen operatiivista kassavirtaa parantamalla.
  • Markkinaosuuksia kasvatettu (mm. TV ja Radio)
  • Kustannusinnovaatioiden, sekä tehostamisetoimien vaikutukset tulevat auttamaan ohjauksessa pitämisessä ja viemään tämän vuoden läpi.
  • Learningin vahva tuloskunto jatkuu.
Sanoma v. 2016
Sanoma – kannattavuus. Screencapture, Sanoma OYJ 2016 – Sanoma.com/fi

Blogistin ajatukset yhtiöstä

Sanoma OYJ:n historia ulottuu aina 1800 luvun loppupuolelle asti. Vuosituhannen vaihteessa syntyi konsernin edeltäjä, SanomaWSOY. Yhtiön nimi vaihtui nykyiseen ‘Sanoma OYJ:hin” vuonna 2008 osana fuusioita. Tehostamistoimet ja edellämainitut kustannusinnovaatioiden eteenpäin viemiset ovat huipanneet allekirjoittajaa. Mainosmarkkinoiden sukeltamiset, sekä levikin systemaattinen lasku (HS) ovat aiheuttaneet mietteitä siitä, mitä lehtitalo oikeasti ajaa takaa. Hollannin ja Belgian tv-toimintojen ostot ja focusoidut alaskirjaukset ovat mietityttäneet enemmän kuin kerran – sekä tietenkin hinta, joka maksettiin tv-toiminnoista.

Sanoman historia on enemmän kuin värikäs konserniuudistusten jälkeen – monikanavaisesta mediayhtiöstä on tullut entistä focusoituneempi ja keskittyneempi ydinliiketoimintaansa, tarkoittaa tämä sitten tv-toimintoja, radiota, lehtiä, kustannustoimintoja, oppimateriaaleja, ei painettuja tuotteita tai viihdettä. Yhtiö on luopunut kiinteistöistään ja toimiikin vuokralaisena omassa pytingissään, joka myytiin saksalaiselle kiinteistörahastolle. Sanoma myi, myös Bulevardin kiinteistönsä, joissa aikoinaan toimi mm. osa yhtiön kirjakustannustoiminnoista. Lisäksi Sanoma myi painolaitoksensa Vantaalta. Myynnit vapauttivat kassavirtaa tuolloin pahoissa ongelmissa olleelle yhtiölle, mutta yleensä kiinteistöjen myynnit tuovat vain hetkillistä helpotusta tilanteeseen – järkevyydestä voi olla siis montaa mieltä.

Myös yhtiön kiinnittyminen entistä enemmän “ydinliiketoimintaansa” on trendien ja toimintojen valossa perusteltua, mutta aikoinaan myydyt konserniosat luovat kiintoisia näkökulmia tämän hetkisten tietojen valossa. Esimerkiksi Genimap Oy:n myynti (aikoinaan osa SanomaWSOY:ta) oli hieman erikoinen liike yhtiöltä. Nykyään osana Affecto OYJ:tä (Genimap oy –> Affectogenimap OYJ, nyk. Karttakeskus) toimiva paikannuspalveluita tarjoava yhtiö on erittäin kiinnostava, ja yksi Helsingin pörssin ajankohtaisimmista toimijoista. Affecto on nostettu usein esille mm. Taloustaidon pörssilistauksessa, sekä Kauppalehden top10 osakkeissa esiin. Jossittelu ja teoreettisten mahdollisuuksien parsiminen on aina kiinnostavaa, mutta hyödytöntä. Joka tapauksessa konserni (Sanoma) keskittyy tämänhetkiseen portfolioonsa ja sen focusoimiseen kohderyhmillensä.

Edelle esitettyjen lukujen, sekä referointiin peilaten Sanoma näyttää päässeen pahimmasta kriisistään mahdollisesti yli. Erityisesti mainosmarkkinoiden hidas elpyminen on tärkeää konsernille. TV-toimintojen markkinaosuuksien nouseminen, sekä ei painettujen tuotteiden suurempi osuus liikevaihdosta ovat hyviä merkkejä uudistusmiskyvykkyydestä. Lisäksi printtimedian hienoiset levikin nousut esim. Hollannissa ovat merkkejä siitä, ettei perinteinen media ja painetut tuottet ole täysin vielä kuolleita.

Sanoma on erityisesti allekirjoittaneen mieleen pitkän historiansa ja kiinnostavan portfolionsa takia. Tietenkään ei pidä vähätellä niitä haasteita, joita mediayhtiöt tänäpäivänä kohtaavat – sähköiset platformit vievät tilaa printiltä. Myös asenneilmasto ja taloudellinen tilanne haastavat yhtiöitä muuttamaan käytänteitään. Isoilla konserneilla tämäntapainen muutos vie aikansa, vaikka ketteryyttä ja uudistumiskykyä haettaisiinkin ns. “hartiavoimin”. Kustannusinnovaatiot ja kulukuuri ovat tehonneet ja tulos näkyykin Sanoman Q2:sessa.

Aika näyttää, kuinka Sanoman saavuttama perintö jatkuu, ja kuinka, Suomen ja samalla Euroopan edelläkävijä kohtaa vanhat haasteet uudella, innovatiivisella tavalla!

https://i2.wp.com/sanoma.com/sites/default/files/download-files/sanoma-logo-pixels-gray-v2.pnghttps://i0.wp.com/sanoma.com/sites/default/files/download-files/sanoma-logo-pixels-gray-v1.pnghttps://i0.wp.com/sanoma.com/sites/default/files/download-files/sanoma_logo_basic_gray_rgb.png
Sanoma Logo Graphical – Sanoma mediaroom, Sanoma OYJ 2016

 

Teksti: Paavo karhama – Finanssikerhon pj., 2016

Vastuuvapaus:
Finanssikerhon sivuilla esitetyt artikkelit, jutut, julkaisut tai niihin verrattavissa oleva sisältö (myös mediasisällöt) eivät ole sijoitussuosituksia, eivätkä ne sisällä miltään osiltaan sijoitusanalyysiä.
Sivuilla esitetty aineisto/sisältö ei annna arvopapereista tai niihin verrattavista tuotteista ja/tai palveluista suosituksia tai aseta niille tavoitehintaaEmme takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Artikkelit ja sivuilla tuotetut julkaisut tuotetaan ainoastaan viihteelliseen tarkoitukseen, vapaaehtoistyöllä, eivätkä täten sisällöntuottaja(t) ja/tai julkaisija(t) ole finanssisektorin ammattilaisia.
Lukija vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta.

Vastuuvapaus luettavissa:
http://www.esofinanssi.wordpress.com/about

Lähdemateriaalia:
28.7.2016:
http://qsb.webcast.fi/s/sanoma/sanoma_2016_0412_agm_cfo/#/webcast
https://fi.wikipedia.org/wiki/Sanoma
https://www.sanoma.com/sites/default/files/reports/agm_2016_-_ceo_presentation_0.pdf
https://www.sanoma.com/fi/tama-sanoma/brandit
http://www.kauppalehti.fi/5/i/porssi/tiedotteet/porssitiedote.jsp?id=201602090014&comid=SAA
http://www.kauppalehti.fi/5/i/porssi/tiedotteet/porssitiedote.jsp?id=201604120157&comid=SAA
http://www.kauppalehti.fi/5/i/porssi/tiedotteet/porssitiedote.jsp?id=201605190138&comid=SAA
http://www.kauppalehti.fi/5/i/porssi/tiedotteet/porssitiedote.jsp?id=201607140014&comid=SAA
http://www.kauppalehti.fi/5/i/porssi/tiedotteet/porssitiedote.jsp?id=201607270006&comid=SAA
http://www.kauppalehti.fi/5/i/porssi/porssikurssit/osake/index.jsp?klid=1091
http://www.kauppalehti.fi/uutiset/sanoman-tulos-selvasti-odotuksia-parempi/G9AH6bK

Finanssikerhon hallituksen valinta

Finanssikerholle saatiin muodostettua uusi johtokunta vuodelle 2016. Kiitos kaikille kokoukseen osallistujille, ja onnittelut virkoihin valituille. Tänä vuonna johtokunnan muodostavat seuraavat virat:
Puheenjohtaja, varapuheenjohtaja, sihteeri, taloudenhoitaja, “pörssimerklari (2kpl)”, tilintarkastaja ja toiminnantarkastaja.

Finanssikerholla käynnistyy virtuaalinen sijoituskilpailu, jonka voittajalle on tiedossa myös palkinto. Finanssikerhon blogisti toivottaa kaikille pelaajille onnea ja menestystä peliin! Analyysiä sijoituksista saattaa, jossain vaiheessa tulla.

Hyvää helmikuuta ja pysykää kuulolla, blogi jatkaa yhä elämäänsä!

Kohti vuotta 2016

Tuleva vuosi tulee olemaan taloudelliselta kannalta erittäin kiinnostava Suomessa, erityisesti verotuksen näkökulmasta.

Verotus tulee muuttumaan laajasti vuonna 2016. Verotuksen “pitäisi” olla ennustettavaa ja yhdenmukaista, mutta viime vuosina verotus on muuttunut vuosittain lähes poikkeuksetta.
Taloustaito 12/15 listasi verotuksen muutokset. Allekirjoittanut nostaa esille mielestään kiinnostavimmat muutokset verotuksen saralla.

Pääomatulojen veroprogressio kiristyy entisestään. Korotettu veroprosentti nousee 33% (2015), 34 prosenttiin (2016). Alempiverokanta pysyy 30 prosentissa, kuten myös ylemmän verokannan tuloraja pysyy nykyisessä 30 000€. Taloustaito -lehden mukaan progression noston arvellaan lisäävän verosuunnittelua. Progressio suosii erityisesti sijoituksia, jotka kerryttävät tuloa tasaisesti verrattuna esimerkiksi sellaisiin, joiden useiden vuosien tuotto realisoituu verotettavaksi kerralla – esim. kotitalouksissa 100 000€ pääomatulojen vero on 2 800 euroa enemmän, jos sen saa yksi henkilö, kuin jos saajia olisi neljä.

Uudet luovutustappiot on mahdollista vähentää pääomatuloista. Omaisuuden luovutuksesta syntynyt tappio on vähennyskelponen myös muista pääomatuloista. Muutos koskee kuitenkin ainoastaan luonnollisten henkilöiden ja kuolinpesien verotusta. Tuloverolain nojalla verotettava osakeyhtiö, esimerkiksi asunto-osakeyhtiö voi jatkossakin vähentää luovutustappion vain luovutusvoitosta.
Luovutustappiot vähennetään edelleen ensisijaisesti omaisuuden luovutusvoitoista, kuitenkin verovuoden voitoista vähentämättä jäänyt osuus vähennetään verovuoden puhtaan pääomatulojen määrästä ennen muita pääomatuloista tehtäviä vähennyksiä, joita ovat esimerkiksi vähennyskelpoiset korot.

Jos luovutustappioita ei saa vähennettyä muista pääomatuloista, vahvistetaan vähentämättä jääneestä osuudesta verovuoden luovutustappio. Vähentämättä jäänyt luovutustappio vähennetään viitenä seuraavana vuonna luovutusvoitoista ja muista pääomatuloista. Luovutustappiota ei siis oteta huomioon alijäämähyvitystä laskettaessa. Luovutustappiot vähennetään seuraavina viitenä vuotena siinä järjestyksessä, jossa ne ovat syntyneet. Jos muut pääomatuloista vähennettävät erät kuin tappiot aiheuttavat pääomatulolajiin tappion vahvistamisen, on tälläinen pääomatulolajin tappio vähennettävissä pääomatuloista seuraavien kymmenen vuoden aikana.
Muutos koskee vuonna 2016 ja sen jälkeen syntyneitä omaisuuden luovutuksesta johtuvia tappiota. Tätä aikaisemmin syntyneet luovutustappiot voi vähentää vain luovutusvoitoista samana ja viitenä seuraavana vuonna.

Mitä muuta odotetaan – veneveroa, osakeyhtiöiden tulolähteiden tappiot vähennyskelpoisiksi, autoverotusta kevennetään, mutta ajoneuvoveroa korotetaan, solidaarisuusvero kiristyy, lapsivähennys, lahjoituksen verovähennys takaisin (yliopistolle tai korkeakouluille 850-500 000), kirjanpitolaki uudistuu (KPL/KPA), …

Vaalikauden aikana hallitus aikoo myös tutkia verotusta uudesta näkökulmasta, yksi kiinnostavimmista huomoista on First North -kauppapaikalle listatuille yhtiöille suunnattu enintään 500 euron osinkotulojen verovapaus. Toisaalta, Suomen pääomatuloverotus on jo tällä hetkellä todella (siis todella) pirstaleinen, joten allekirjoittanut jää mielenkiinnolla seuraamaan hallituksen “brainstormausta”  asiaan liittyen. (Asiaan liittyen ei olla tekemässä mitään päätöksiä (vielä), vaan asiaa on vasta tarkoitus tutkia hallituksen suunnalta).

Verohallintokaan ei säästy hallinnon tehostamiselta. Tehostamista on haettu ja aiotaan hakea jatkossakin tietotekniikkaa apuna käyttäen. Verohallinnon nykyiset erilliset järjestelmät korvataan tällä vuosikymmenellä yhteen, valmiina ostettuun ohjelmaan perustuvilla sovelluksilla (vaiheittain). Muutos toteutetaan samanaikaisesti verotusmenettelyn uudistuksen kanssa.
Ensimmäisessä vaiheessa uudistetaan oma-aloitteisten verojen kerääminen ja valvonta. Arvonlisävero, työnantajasuoritukset, arpajaisvero ja muiden oma-aloitteisten verojen muuttaminen, sekä korjaaminen helpottuu. Pienten virheiden korjaamiseen kannustetaan maksuseuraamuksia keventämällä ja yksinkertaistamalla.
Vuonna 2017 voimaan tulevaksi suunniteltu ensimmäinen vaihe sisältää kaikkia verolajeja koskevan yhtenäisen muutoksenhakujärjestelmän. Taloustaito -lehden mukaan, vielä virkamiesten pöydällä olevassa mallissa muutoksenhakuaika olisi pääsääntöisesti kolme vuotta verovuoden jälkeen, mutta Verohallinnolla olisi mahdollisuus puuttua joissakin tilanteissa vanhojen vuosien verotukseen kuusikin vuotta verovuoden jälkeen. Suomalaisen oikeusperinteen mukaan viranomaisen mahdollisuutta muuttaa aikaisempaa verotuspäätöstä on aina rajoitettu enemmän kuin veronmaksajan oikeutta hakea muutosta verotukseen(!) Lain valmistelun edetessä selviää, myös minkälainen painoarvo tullaan antamaan hallitusohjelmaan kirjatulle tavoitteelle verotuksen ennustettavuudesta ja oikeusvarmuudesta. Verotuksestaan tarkkojen on hyvä huomata, että verovalitusten käsittely hallinto-oikeuksissa muuttuu maksulliseksi ja korkeimman hallinto-oikeuden (KHO) maksuja korotetaan vuoden 2016 alussa. Maksu hallinto-oikeudessa (HAO) on hallituksen esityksen mukaan 250 euroa ja korkeimmassa hallinto-oikeudessa 500 euroa. Nykyisin verovalituksen käsittelystä hallinto-oikeudessa ei kustanna valittajalle mitään ja korkeimman hallinto-oikeuden maksu on 244 euroa. Jos korkein hallinto-oikeus ei anna valituslupaa, maksu on 122 euroa. Jatkossa päätöksestä, jolla ei saa valituslupaa korkeaimpaan hallinto-oikeuteen, joutuu maksamaan 500 euroa. Maksua ei peritä, jos valittaja voittaa juttunsa. Uusia maksuja peritään oikeudenkäynneistä, jotka on pantu vireille 1.1.2016 jälkeen.

Esille on hyvä nostaa myös verovähennyksiä, joita jokaisen on hyvä tietää (mikäli ne sattuvat koskettamaan itseään). Verottaja tekee automaattisesti monet vähennykset, mutta osaa vähennyksistä on vaadittava itse.
Automaattisesti tehtävistä vähennyksistä perusvähennys, opintorahavähennys ja alijäämähyvitys  on hyvä tietää. Vähennyksistä joita on itse vaadittava (jos olet oikeutettu kyseisiin vähennyksiin): tulonhankkimismenot, opintolainavähennys ja opintolainahyvitys, sekä asunnon ja työpaikan väliset matkat.

Lisäksi pääomatuloja saavien on hyvä tarkistaa pääomatuloista tehtävät vähennykset (mikäli asia koskettaa) mm. tulonhankkimismenot, korkomenot, hankintameno-olettama, vapaaehtoisen eläkevakuutuksen ja pitkäaikaissäätämissopimuksen maksut, luovutustappiot ja jälkimarkkinahyvitys.

YLE-vero on 70-143 euroa vuonna 2016 tuloista riippuen. Alarajan nosto vapauttaa arviolta 300 000 Verohallinnon asiakasta YLE-verosta (http://www.talouselama.fi/uutiset/yle-veron-alarajaan-37-korotus-300-000-vapautuu-verosta-6001523).

 

Valtakunnassa tapahtuu – pizzagate ja verohallinto

Finanssikerhon blogi on vaarassa hiljentyä, joten kirjoittaja tarttuu hieman lyhyemmin viime viikojen polttaviin keskustelun aiheisiin. Dialogin ytimessä ovat olleet erityisesti kuuden euron pizzat, sekä mediahuomion ulkopuolelle jääneet verohallinnon tarkennukset koskien uber -taksiautopalvelua ja air bnb -tyyppistä vuokraustoimintaa.

Viime viikkojen verokeskustelun voisi tiivistää yhteen sanaan: #pizzagate. Kaikki lähti liikkeelle, kun Poliisi julkaisi kuvan yhteisöpalvelu Facebookissa. Kuvan yhteydessä Poliisi valotti mm. kustannuksista, joista pizzan hinta koostuu, ja kannusti kansalaisia ilmiantamaan näitä pizzapaikkoja (alle kuuden euron pizzoja tarjoavia).

Poliisi muistutti, myös kuitin tärkeydestä. Jokaisesta ostoksesta, poikkeuksia lukuun ottamatta on tarjottava kuluttajalle kuittia. Kuitintarjoamisvelvollisuus astui voimaan 1.1.2014 ja asiasta on mahdollista lukea lisää Verohallinnon sivuilta: http://www.vero.fi/fi-FI/Tietoa_Verohallinnosta/Tiedotteet/Henkiloasiakkaat/Kuitintarjoamisvelvollisuus_astuu_voimaa%2830519%29

Jos kuluttaja törmää alle kuuden euron pizzoihin, hänen ei tarvitse soittaa hätänumeroon, vaan voi halutessaan ottaa yhteyttä esimerkiksi Poliisiin tai Verohallintoon. Tämän vuoden alkupuoliskosta lähtien esimerkiksi verohallintoa on voinut lähestyä nimettömästi internetlomakkeen muodossa. Kyseessä on vihjeen antaminen verovilpistä. Kirjoittaja ei ota kantaa lomakkeen hyödynnettävyyten, vaan jättää lukijoiden päätettäväksi missä tilanteissa lomaketta voisi mahdollisesti hyödyntää tai olla hyödyntämättä.

#Pizzagaten ryöstäessä palstatilat päivitti Verohallinto kaikessa hiljaisuudessaan ohjeistustaan koskien mm. paljon kohua aiheuttaneen uber -taksipalvelun osalta.  Uuden ohjeistuksen mukaan Uber –taksiautopalvelusta, eli ei-ammattimaisesta henkilökuljetustoiminnasta saadut tulot ovat veronalaista ansiotuloa. Air bnb –tyyppisestä vuokraustoiminnasta saadut tulot ovat taas verohallinnon päivitetyn tulkinnan mukaan pääomatuloverona verotettavaa tuloa. Molemmissa yhteyksissä tuloista on mahdollisuus vähentää tulonhankkimisesta aiheutuneet kustannukset. Tulot ilmoitetaan veroilmoituksella.

Verotuksellista viikonloppua!